Más de lo que parece: el fabricante líder de transformadores Hammond Power se está expandiendo rápidamente

Torre de transmisión de alta tensión. Compuesto simétrico.shaunl/iStockPhoto / Getty Images

Ingresos (2021) $380,2 millones | Beneficio $ 15,2 millones

Ganancia del precio de las acciones de tres años 96% | Ratio P/E (rezagado) 8.2

Lanzado en 1917, HPS (como la empresa se refiere a sí misma) es ahora el fabricante líder de transformadores eléctricos secos en América del Norte y se está expandiendo rápidamente en México, India y otros países. Prácticamente cualquier dispositivo eléctrico necesita un transformador para subir o bajar el voltaje. En los primeros años de HPS, eso significaba radios de tubo. En la actualidad, explica el director ejecutivo Bill Hammond, la tercera generación de su familia que dirige la empresa, los transformadores van desde algo diminuto que puede caber en la mano hasta el tamaño de un garaje, y van a cosas como estaciones de recarga de vehículos eléctricos, generación de energía renovable instalaciones "y tantas otras nuevas tecnologías que nunca previmos".

Los transformadores de tipo seco, por cierto, se enfrían con aire, mientras que los de tipo húmedo se llenan de aceite u otros líquidos. Hammond, de 70 años, fue ascendido al puesto más alto en 2001, cuando las ventas ascendían a 75 millones de dólares. Han aumentado sólidamente desde entonces. El precio de las acciones es otra historia. Las acciones se desviaron lateralmente después de la crisis financiera de 2008-09, aunque han vuelto a subir desde la pandemia. "Si pudiera decirme cómo funciona el mercado de valores, eso nos ayudaría significativamente", dice Hammond. Él ve a su compañía no como un juego de valor adormecido, sino como "una acción de crecimiento que está infravalorada".

Para él, las perspectivas de HPS son más sólidas que las de muchas nuevas empresas y tiene un sólido historial financiero. Muchos novatos deslumbrantes comercian con una relación precio-ganancia de 40, 50 o más, si es que tienen alguna ganancia.

Desde la década de 1980, muchos otros fabricantes de propiedad canadiense han huido o se han retirado. Pero permanecer resueltamente canadiense ayudó a HPS, dice Hammond, porque tradicionalmente, tenía que fabricar una línea completa de productos: "teníamos que ser todo para todas las personas". La empresa creció más que sus rivales especialistas estadounidenses, así como divisiones de multinacionales como Siemens, Eaton y Schneider Electric.

Después de la crisis financiera, muchos de sus principales clientes en la minería y el petróleo y el gas se vieron afectados por las recesiones del sector. Pero la empresa se ha expandido a otras industrias, como los productos de calentamiento por inducción, que se utilizan en la fabricación de chips de silicio y cables de fibra óptica. En los últimos años, HPS también se ha visto favorecido a medida que el mundo se electrifica. Y la minería y el petróleo ahora están repuntando.

Hammond también puede ser más diplomático de lo necesario sobre el control del 66% de HPS por parte de su familia a través de acciones de votación múltiple cuatro por uno. Al igual que muchos administradores de dinero, argumenta que tales arreglos brindan estabilidad a largo plazo. No tiene que detenerse en los resultados trimestrales ni apostar en grande por una tecnología nueva y llamativa. "No hay nada atractivo en nuestro negocio", dice, "pero lo hacemos bien".

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